Skip to main content

Transaction Cost Analysis (TCA)

Το execution alpha είναι μικροσκοπικό ανά συναλλαγή και τεράστιο σε χιλιάδες από αυτές — είναι μεγάλο μέρος του πώς οι τράπεζες και τα prop desks διατηρούν το πλεονέκτημά τους. Το TCA μετρά πόσο μακριά η τιμή που πετύχατε πραγματικά αποκλίθηκε από την τιμή όταν αποφασίσατε να διαπραγματευτείτε.

Ανοίξτε cBots → Execution Cost (/quant/tca).

Τι μετρά​

Δεδομένης της τιμής άφιξης (decision price), της πλευράς και των fills σας (τιμή × ποσότητα), αναφέρει:

  • Μέση τιμή fill (VWAP) — η σταθμισμένη κατά τον όγκο τιμή που πετύχατε πραγματικά.
  • Slippage (bps) — η απόκλιση από την άφιξη στη VWAP σε basis points, προσημασμένη ώστε ένας θετικός αριθμός να είναι κόστος (αγορά πάνω από την άφιξη ή πώληση κάτω από αυτήν) και ένας αρνητικός αριθμός να είναι βελτίωση τιμής.
  • Implementation shortfall — αυτό το κόστος εκφρασμένο σε όρους τιμή × ποσότητα: τα χρήματα που σας κόστισε η απόκλιση σε αυτή την εντολή.
POST /api/quant/tca
{ "arrivalPrice": 1.1000, "side": "Buy",
  "fills": [ { "price": 1.1010, "quantity": 100 }, { "price": 1.1020, "quantity": 100 } ] }

Έξυπνο slicing (Almgren-Chriss)​

Πέρα από τη μέτρηση του κόστους, το cMind μπορεί να σχεδιάσει μια μεγάλη εντολή για να ελαχιστοποιήσει το κόστος της. cBots → Execution Schedule (/quant/execution) χτίζει ένα βέλτιστο πρόγραμμα εκτέλεσης Almgren-Chriss: δεδομένης της συνολικής ποσότητας, ενός αριθμού φετών, της διακριτικότητας κινδύνου σας, της μεταβλητότητας και της προσωρινής αντίκτυπης της αγοράς, επιστρέφει το μέγεθος που θα διαπραγματευτεί σε κάθε φέτα. Η υψηλότερη διακριτικότητα κινδύνου φορτώνει μπροστά το πρόγραμμα (περικόπτοντας τον κίνδυνο χρονισμού)· μηδενική διακριτικότητα κινδύνου ισοπεδώνει σε ομοιόμορφο TWAP. Οι φέτες αθροίζονται πάντα στο σύνολο.

POST /api/quant/execution-schedule
{ "totalQuantity": 100, "slices": 5, "riskAversion": 2, "volatility": 0.02, "temporaryImpact": 0.1 }

Γιατί είναι αξιόπιστο​

Καθαρός, ντετερμινιστικός domain code (Core.Execution) χωρίς εξάρτηση υποδομής και χωρίς εξωτερικές κλήσεις — unit-tested για το πρόσημο κόστους αγοράς/πώλησης, τη βελτίωση τιμής, το μηδενικό slippage, τη συνάθροιση VWAP και τους guards εισόδου. Αυτό είναι το μισό της μέτρησης της ποιότητας εκτέλεσης· είναι η ίδια μετρική shortfall που χρησιμοποιεί η μηχανή copy για να κρίνει (και, με το έξυπνο slicing, να μειώσει) το κόστος των καθρεφτισμένων εντολών.